Por Stefano Rebaudo
20 jul (Reuters) - Los rendimientos de los bonos del Estado alemanes a dos años alcanzaron el lunes su máximo en dos años, en un momento en que el aumento de los precios del petróleo, impulsado por el conflicto con Irán, reforzó las expectativas de que el Banco Central Europeo aplique dos subidas de tasas adicionales a principios de 2027.
Los precios del petróleo Brent subían un 3%, hasta superar los 90 dólares por barril, después de que la escalada de las hostilidades entre EEUU e Irán limitara los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz.
Los rendimientos alemanes a dos años , más sensibles a las expectativas sobre las tasas de interés oficiales, subían 2 puntos básicos (pb) hasta el 2,79%, tras alcanzar el 2,8174%,
su nivel más alto desde julio de 2024.
Los mercados monetarios apuntaban a una tasa de depósito del BCE del 2,69% en diciembre y del 2,77% en febrero de 2027 , frente al 2,25% actual. Asimismo, descontaban plenamente una subida de tasas en septiembre.
Analistas señalaron que la estrecha correlación entre los precios del petróleo y los rendimientos a corto plazo del euro, una dinámica que dominó los movimientos del mercado durante marzo, abril y mayo, ha resurgido en las últimas sesiones bursátiles.
El rendimiento de los bonos del Estado alemán a 10 años , referencia de la zona del euro, subía 2 puntos básicos hasta el 3,15%. A mediados de mayo alcanzó el 3,20%, su nivel más alto desde mayo de 2011.
Agentes del mercado seguían esperando que el BCE mantuviera las tasas de interés sin cambios en su reunión de política monetaria de esta semana.
"A pesar del resurgimiento de las tensiones en Oriente Medio y del aumento de los precios del petróleo, estos se mantienen algo por debajo de las hipótesis de referencia de junio y los indicios de efectos de segunda ronda siguen siendo limitados", dijo Giada Giani, economista de Citi.
Los rendimientos de los bonos del Estado italiano a 10 años subían 3,5 puntos básicos, hasta el 3,83%.
El diferencial de rendimiento entre los bonos del Estado italianos y los "bunds" alemanes se situaba en 82 puntos básicos, su nivel más alto desde principios de mayo. En febrero, antes del ataque a Irán, se situaba en 63 puntos básicos y alcanzó los 103,62 a finales de marzo, el más amplio desde junio de 2025.
(Información de Stefano Rebaudo; edición de Toby Chopra; edición en español de María Bayarri Cárdenas)
