Por Francesco Canepa
FRÁNCFORT, 22 jul (Reuters) - Las empresas de capital riesgo que deseen adquirir aseguradoras europeas deben demostrar que pueden respaldar a los asegurados a largo plazo, en lugar de buscar beneficios rápidos, según dijo el organismo regulador europeo de seguros.
Petra Hielkema, presidenta de la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ), señaló que la participación del capital riesgo podría aportar capital, experiencia y competencia.
"Si dices que tu enfoque es a largo plazo, debes actuar en consecuencia, y a largo plazo no significa cinco años", declaró a Reuters.
Los gestores de activos alternativos se han ido expandiendo hacia el sector de los seguros, atraídos por los flujos de ingresos predecibles
y los grandes fondos de activos que las aseguradoras gestionan en nombre de sus clientes.
Estas operaciones han llamado la atención de los reguladores y los inversionistas, una atención que se ha visto acentuada por las recientes tensiones en el mercado de las inversiones privadas o no cotizadas.
Los supervisores quieren asegurarse de que los nuevos propietarios no destinen el dinero de los asegurados a inversiones afiliadas más arriesgadas ni dejen a las aseguradoras en una situación financiera más débil cuando se retiren, señaló Hielkema.
"La pregunta que habría que plantearse entonces es: ¿cuál es su estrategia tras la adquisición?", señaló, y añadió: "Se necesita una respuesta convincente a eso, que también satisfaga la necesidad de prudencia, protección del consumidor y estabilidad".
La AESPJ, que coordina los 27 organismos nacionales de supervisión de seguros de la Unión Europea, tiene previsto ultimar una "declaración de supervisión" para ayudarlos a evaluar las adquisiciones por parte de empresas de capital riesgo, cuyo objetivo suele ser vender tras unos cinco años.
Se preguntará a los posibles compradores cuánto tiempo prevén mantener su inversión, ya que las aseguradoras tienen obligaciones con los clientes que se extienden a lo largo de décadas.
Los reguladores también examinarán las estructuras de propiedad, las transacciones dentro del grupo y las estrategias de inversión que podrían exponer a los asegurados a nuevos riesgos.
Asimismo, están prestando especial atención a la creciente exposición de las aseguradoras al crédito privado y a los acuerdos de reaseguro cada vez más complejos que transfieren riesgos a entidades afiliadas, a veces en jurisdicciones extraterritoriales como Islas Caimán.
En Reino Unido, los reguladores tienen previsto endurecer el tratamiento de capital del denominado "reaseguro financiado".
Aunque la participación del capital riesgo sigue siendo relativamente baja en la UE, la media oculta concentraciones más elevadas en algunos países. Alrededor del 20% del mercado asegurador griego está vinculado al capital riesgo, el de Portugal y Luxemburgo, en torno al 16%, y el de Países Bajos, al 13%.
Los inversores de capital riesgo tomaron el control de 37 aseguradoras de la UE entre 2014 y 2024 y se desprendieron de 11, lo que deja 26 grupos aseguradores propiedad de capital riesgo con unos 260.000 millones de euros (303.000 millones de dólares) en activos bajo gestión, es decir, el 2,4% del mercado, según la AESPJ.
(Reporte de Francesco Canepa; edición de Tommy Reggiori Wilkes y Alexander Smith; edición en español de Jorge Ollero Castela)
