Por Gabriel Burin
BUENOS AIRES, 20 jul (Reuters) - La economía de México crecerá este año y el próximo a un ritmo más lento de lo previsto inicialmente, ya que las preocupaciones sobre las reglas comerciales con Estados Unidos siguen mermando la inversión, según una encuesta de Reuters realizada a economistas.
La producción industrial se mantendrá débil a pesar del sólido comportamiento de las exportaciones mexicanas y de la aplicación de medidas gubernamentales destinadas a compensar la disminución del gasto de capital privado, según los analistas.
El Producto Interno Bruto (PIB) crecerá un 1.1% en 2026 y un 1.8% en 2027, según la estimación media de 32 economistas encuestados entre el 13 y el 17 de julio.
Esto supone una revisión a la baja respecto
a las estimaciones consensuadas del 1.5% y el 1.9%, respectivamente, de una encuesta realizada en abril, lo que implica una recuperación más moderada tras el escaso crecimiento de apenas el 0.5% registrado en 2025.
La incertidumbre sobre el tratado comercial entre Estados Unidos, México y Canadá (TMEC) aumentó a principios de este mes después de que Washington se negara a prorrogarlo por 16 años, optando por un plazo de 10 años con revisiones anuales.
Alberto Ramos, responsable de Economía para Latinoamérica en Goldman Sachs, afirmó que las perspectivas generales para México "no son especialmente alentadoras".
"Nadie parece estar entrando en pánico en este momento. Tenemos que esperar y ver cómo evolucionan las negociaciones comerciales. Esperemos que no se vean contaminadas por factores externos como la inmigración y otras cuestiones", añadió.
De los 13 economistas que respondieron a una pregunta adicional sobre la distribución de los riesgos para sus previsiones sobre la economía mexicana durante el próximo año, nueve señalaron que podría crecer más lentamente de lo esperado y cuatro, que lo haría más rápido.
Los flujos comerciales entre México y Estados Unidos se mantendrán sólidos a medio plazo a pesar de la decisión, afirmó Elijah Oliveros-Rosen, economista jefe para mercados emergentes de S&P Global Ratings.
"Sin embargo, las renovaciones anuales, que podrían dar lugar a posibles cambios en el TMEC, complicarán las decisiones de inversión a largo plazo en los sectores exportadores", añadió.
Los analistas de Barclays señalaron que el sector del automóvil sería probablemente uno de los ámbitos más sensibles en las negociaciones, ya que las autoridades mexicanas rechazan los cambios en las normas de origen propuestos por Washington.
"Las empresas suelen saber sortear los aranceles, los requisitos de las normas de origen y los cambios normativos, pero lo que resulta más difícil de gestionar es la incertidumbre sobre el futuro marco operativo", escribieron.
Las medidas gubernamentales para apoyar a las industrias nacionales solo podrían ayudar de forma marginal, señaló Ramos, de Goldman, ya que México carece de suficiente margen fiscal y, en su lugar, necesitaría estrategias diferentes, como la apertura del sector energético.
Las previsiones medias de la encuesta sobre la inflación promedio para este año y para 2027 se situaron en el 4.0% y el 3.8%, respectivamente, las mismas que en abril, es decir, en el límite superior del rango objetivo del banco central (3% ± 1 punto porcentual) o muy cerca de él.
De los 12 que respondieron a una pregunta adicional sobre los riesgos para sus previsiones de evolución de la inflación durante el próximo año, siete afirmaron que podría ser más alta de lo esperado y cinco, que sería más baja.
Para mantener a raya las presiones inflacionistas, se prevé que el banco central mantenga su tasa de referencia en el 6.50% al menos hasta finales del próximo año.
(Otras noticias de la encuesta económica mundial de Reuters)
(Reporte y encuesta de Gabriel Burin en Buenos Aires; edición de Jonathan Cable, Ross Finley y Chizu Nomiyama; edición en español de Raúl Cortés Fernández)
