ＥＣＢ、政策金利を予想どおり据え置き 9月利上げに含み

Balazs Koranyi　Francesco Canepa

[フランクフルト ２３日 ロイター] - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２３日、予想通り政策金利を据え置いた一方、９月の追加利上げの可能性に含みを残した。エネルギー価格の再上昇でインフレが目標の２％を大きく上回る水準にとどまる恐れがでてている。

中銀預金金利は２．２５％に据え置いた。

ＥＣＢは６月に利上げを実施、追加利上げを示唆していた。しかしその後の数週間で、物価、賃金、経済活動、インフレ期待に関して落ち着いたデータが相次ぎ、早期の追加措置の緊急性は薄れていた。ただイラン紛争の再開を受けて原油価格が上昇、ＥＣＢに引き続き圧力をかけている。このところ比較的低水準にとどまっていた天然ガス価格も、現在は３年超ぶりの高値を付けており、物価上昇圧力に拍車をかけている。

市場関係者やエコノミストは、エネルギーショックがより広範な物価上昇の連鎖を引き起こすのを防ぐため、次回会合での利上げを予想している。

ＥＣＢは声明で「不確実性は依然として高く、エネルギーショックのインフレへの影響は完全には顕在化していない」と指摘。「このため政策理事会はショックの強度と持続期間、さらに間接的な影響や二次的影響を注意深く監視している」と表明した。

さらに「エネルギー価格の見通しは変動が非常に大きいが、現時点では６月の専門家による見通しのベースラインに近く、中東紛争前に記録された水準を大きく上回っている」と述べた。

投資家は今後１年間で追加利上げがほぼ３回あると予想しており、１回目は１０月まで、２回目は２０２７年２月までの実施を完全に織り込んでいる。

この織り込みは経済のファンダメンタルズよりもエネルギー価格を反映したもの。ロイターが調査したエコノミストの大半は、インフレ抑制へ必要な金融引き締めは少ないとみている。インフレ率は今後数カ月、目標の２％を上回る３％前後で推移する可能性がある。