Dominique Patton
[パリ ２７日 ロイター] - 仏高級ブランド大手ＬＶＭＨが２７日発表した第２・四半期決算は、売上高が小幅増加した。米国の富裕層による旺盛な需要が欧州の消費低迷を補った。
売上高は、為替変動の影響を調整したオーガニックベースで前年同期比３％増の１９５億ユーロ（２２２億ドル）だった。ビジブル・アルファがまとめたアナリスト予想とほぼ一致した。
伸びをけん引したのは米国で、売上高は６％増と、第1・四半期の３％増から加速した。ＬＶＭＨは、人工知能（ＡＩ）・テクノロジー分野の好況などで生まれた新たな富を背景に、需要が力強かったと説明した。
事業別で最も伸びが大きかったのは時計・宝飾品部門で、オーガニック売上高は前四半期の７％増から加速し、１１％増となった。ティファニーとブルガリは１５％前後の伸びを記録し、富裕層が「ソフトラグジュアリー」よりも宝飾品を選好する傾向が続いた。
カバニス最高財務責任者（ＣＦＯ）はアナリストとの電話会見で「マクロ環境の不安定さが続いているにもかかわらず、上半期は全地域でトレンドが改善した。高級品、特に当社製品に対する消費意欲は強い」と述べ、精彩を欠いた第１・四半期決算後よりも自信を示すトーンで語った。
同社の営業利益の大半を稼ぐファッション・レザーグッズ部門は、主に米国消費者に支えられ、オーガニックベースで１％増となった。同部門としては２年ぶりの四半期増収となったが、アナリストが予想していた１．７％増には届かなかった。
欧州の高級ブランド各社は、過去最高圏の株式市場が生み出す富を取り込もうと、店舗開設やファッションイベント開催などで米国市場への注力を強めている。
ただ、ＬＶＭＨの比較的緩やかな売上高の伸びが、高級品業界が２年に及ぶ低迷から明確に脱しつつあると投資家を安心させるのに十分かどうかは、依然として疑問が残る。
バーンスタインのアナリストは投資家向けの初動反応で「株価を支え、投資家の関心を引くのに十分な内容かどうか疑問だ」と述べた。
ＬＶＭＨの米国上場株は１．６％安。一時は昨年６月以来の安値を付けた。
同社株は年初来で２８％下落しており、欧州の大型株の中でも下落率が大きい部類に入る。
ＲＢＣのアナリストは「予想を上回るマージンと利益を踏まえれば、今回の決算は安心感を与える内容だ。ただ、比較対象がますます厳しくなる中で、下半期の市場予想が達成可能かどうかについては疑問が呈されるだろう」と指摘した。
上半期のＬＶＭＨ売上高はオーガニックベースで２％増となったが、報告ベースでは３％減の３８６億ユーロだった。同期間の営業利益は４％減の８７億ユーロ。為替変動により約７億ユーロの減益要因となったが、営業利益率は２２．５％とほぼ横ばいだった。
